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汇正财经：AI 持续赋能，文化出海加速
国务院办公厅日前印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》（以下简称《经济政策》），主要明确了以下政策措施。
探索文化和科技融合的有效机制，支持新闻媒体、文化遗产等领域培育建设全国重点实验室，支持文化领域培育建设国家技术创新中心，加快布局文化科技创新平台。支持有能力的民营企业牵头承担文化领域国家重大技术攻关任务。建设文化领域人工智能高质量数据集，支持文化领域大模型建设。
2024 年传媒上涨 2.23%，位列申万 31 个子行业的第 19， 同期沪深 300 上涨 14.68%。2024 年传媒行情主要集中在 2~3 月以及四季度，其中 2~3 月主要受到 Sora、Kimi 等大模型及 AI 产品的催化。四季度传媒进入到传统交易旺季叠加 OpenAI、 Google 等头部 AI 厂商密集产品发布的影响表现较好。
AI 应用层：成本下行推动创新，应用端加快发展
应用层全面开花，2B 和 2C、软硬件各具亮点，关注可持续 化商业模式的打造。AICG 产业链可分为基础设施、模型层以及 应用层。模型层资源向头部玩家聚集，巨头 24 年加大资本开支 投入算力，25 年随着模型层格局的逐步清晰，行业进入到价值 实现和落地阶段，25 年我们认为更多的投资机遇集中到应用端。
投资建议：展望未来，一方面需要留意AI 应用端：如 AI+游戏、 AI+影视、AI+广告、AI+电商、AI+搜索、AI+玩具在 2B/2C 的两端的赋能；另外一方面出海业务留意短剧、游戏、潮玩等走 出去的机会，比如《黑神话：悟空》、《泡泡玛特》等产品的成功。
逢低关注：人工智能、大模型、文化传媒等
000681 视觉中国、600936 广西广电、603068 博通集成
002760 凤形股份、002354 天娱数科、002027 分众传媒
风险提示：消费市场不及预期、头部产品流水和商业化能力下降、AI 进展缓慢。
参考资料：2025.01.22 国元证券《2025 年传媒互联网行业年度策略》
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